قال مصدر كبير في مجال أمن الطاقة يعمل بشكل وثيق مع إطار أمن الطاقة للاتحاد الأوروبي إن إيران تنتظر منذ فترة طويلة قيام الولايات المتحدة بنشر قوات برية، لأنها تدرك أن دخول أي بلد عسكرياً أمر سهل نسبياً، لكن الخروج منه أكثر صعوبة بكثير.

قال المصدر لموقع OilPrice.com خلال عطلة نهاية الأسبوع: "كلما طالت مدة بقاء القوات الأمريكية على الأرض، زادت احتمالية اضطرار واشنطن في نهاية المطاف إلى التوصل إلى اتفاق سلام أكثر ملاءمة لطهران".

وأضاف أن تطورين حدثا خلال عطلة نهاية الأسبوع (28-29 مارس) "زادا بشكل كبير من احتمالية وقوع الولايات المتحدة في هذا الفخ".

الحوثيون يدخلون الحرب

كان أول هذه التطورات هو الدخول الكامل لجماعة الحوثي المدعومة من إيران في الصراع الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

تخوض الجماعة حرباً بالوكالة نيابة عن إيران في اليمن ضد منافسها الإقليمي الرئيسي، المملكة العربية السعودية.

يوم السبت الموافق 28 مارس، شنت الجماعة وابلاً من الصواريخ باتجاه إسرائيل، مسجلة بذلك أول هجوم من نوعه منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى.

وتعهدت الجماعة بمواصلة الهجمات، مشيرة إلى أن إغلاق طريق الشحن العالمي الحيوي في مضيق باب المندب لا يزال "خياراً متاحاً".

وبحسب المصدر الأوروبي، فقد صُممت هذه التحركات تحديداً "لإشعال الشرارة التي قد تدفع نحو تدخل بري أمريكي مباشر"، وذلك من خلال تحدي تعهد الرئيس دونالد ترامب بالحفاظ على تدفقات النفط العالمية وسط الحصار الإيراني المستمر لمضيق هرمز.

تهديد لإمدادات الطاقة العالمية

لا يزال الوضع في مضيق هرمز هشاً للغاية، حيث أن أي خلل في الملاحة قد يعيق تدفق ما يصل إلى ثلث إمدادات النفط العالمية وما يقرب من خُمس تجارة الغاز الطبيعي المسال.

وبحسب المصدر، تهدف إيران إلى رفع أسعار النفط والغاز بشكل حاد، مما يتسبب في أضرار اقتصادية كبيرة للدول المستوردة للطاقة.

في الوقت الحالي، السفن الوحيدة التي لا تزال قادرة نسبياً على المرور عبر المضيق هي تلك التي تحمل النفط الإيراني إلى أكبر داعم دولي لها، الصين، التي مولت النظام الإيراني لعقود من الزمن من خلال شراء النفط على الرغم من العقوبات الدولية.

فيما وصفه التقرير بأنه تطور "غير عادي"، تم تقنين هذه التجارة - التي كانت تعتبر غير قانونية في السابق - مؤقتًا لمدة 30 يومًا بعد أن سمحت بها الولايات المتحدة في محاولة لاحتواء أسعار النفط.

يشمل هذا الإعفاء حوالي 170 مليون برميل من النفط الإيراني الموجود حاليًا في البحر، مع إمكانية تمديد الإعفاء.

ومن المتوقع أيضاً أن تستفيد روسيا، ثاني أكبر داعم دولي لإيران، بشكل كبير من إعفاء مماثل لمدة 30 يوماً من الولايات المتحدة لصادرات النفط المنقولة بحراً.

مع ارتفاع الأسعار، من المتوقع أن تقفز عائدات النفط والغاز الروسية من حوالي 12 مليار دولار إلى 24 مليار دولار هذا الشهر.

قد يصل سعر النفط إلى 150 دولاراً وربما 200 دولاراً.

أما بالنسبة للدول المستوردة للطاقة - بما في ذلك العديد من حلفاء الولايات المتحدة - فإن التوقعات تبدو أكثر سلبية.

قال فيكاس دويفيدي، وهو خبير استراتيجي في أسواق الطاقة في مجموعة ماكواري، إن إغلاق مضيق هرمز وحده يمكن أن يؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل التي تدفع أسعار النفط إلى حوالي 150 دولارًا للبرميل أو أعلى.

وأضاف أن اضطراب الإمدادات الحالي قد تجاوز بالفعل ذروة الأزمات النفطية التي شهدناها في سبعينيات القرن الماضي وحتى حروب الخليج.

وأشار إلى أن أعضاء وكالة الطاقة الدولية يمتلكون احتياطيات طوارئ تتجاوز 1.2 مليار برميل من النفط، في حين أن الصين تحتفظ أيضاً بمخزونات كبيرة، الأمر الذي يمكن أن يساعد في تخفيف حدة الأزمة.

ومع ذلك، إذا ظل مضيق هرمز مغلقاً لفترة طويلة، فقد يتعين رفع الأسعار بشكل كبير لكبح الطلب العالمي على النفط.

تشير التقديرات إلى أن هذا قد يتطلب أن تتجاوز الأسعار 200 دولار للبرميل لفترة من الزمن، مما يعني ارتفاع أسعار البنزين في الولايات المتحدة إلى حوالي 7 دولارات للجالون.

خطر إغلاق باب المندب

قد يتفاقم الوضع أكثر إذا تم إغلاق طريق النفط الرئيسي الآخر الذي تستهدفه إيران - مضيق باب المندب.

يمر عبر هذا المضيق الذي يبلغ عرضه 16 ميلاً ما بين 10% إلى 15% من تجارة النفط العالمية المنقولة بحراً.

يربط هذا الطريق خليج عدن بالبحر الأحمر، ومن هناك بقناة السويس والبحر الأبيض المتوسط.

من الناحية العملية، يسيطر الحوثيون المدعومون من إيران على الجانب اليمني من المضيق، بينما يسيطر على الضفة المقابلة كل من إريتريا وجيبوتي، وكلاهما مرتبط بقروض صينية ضخمة في إطار مبادرة الحزام والطريق.

وبحسب المصدر الأوروبي، فإن نفوذ بكين في المنطقة كبير من خلال اتفاقية التعاون الاستراتيجي طويلة الأمد بين إيران والصين.

وقال المصدر إنه "لا يحدث شيء في مضيق باب المندب أو مضيق هرمز دون موافقة ضمنية من الصين".

إذا تم إغلاق المضيقين في وقت واحد، فقد تتعطل تدفقات النفط العالمية بنسبة تصل إلى 45٪، مما قد يدفع أسعار خام برنت إلى حوالي 200 دولار للبرميل أو أعلى.

فخ محتمل لترامب

ويعتقد المصدر الأوروبي أن مثل هذه الصدمة الاقتصادية والسياسية قد تدفع الرئيس ترامب نحو العمل العسكري، وهو ما قد يمثل الفخ الذي تسعى إيران إلى نصبه.

وأضاف أن التحركات العسكرية الأمريكية خلال الأسبوع الماضي كانت تهدف في المقام الأول إلى زيادة الضغط التفاوضي على طهران، ولكنها قد تتطور إلى انتشار فعلي للقوات.

قد يبدأ هذا بوجود محدود، ربما في جزيرة خارك، وهي مركز رئيسي لصادرات النفط الإيرانية، أو في نقاط استراتيجية على طول مضيق هرمز.

ومع ذلك، فإن المشكلة - وفقًا للمصدر - هي أن حماية القوات الأمريكية في مثل هذا الانتشار تتطلب إنشاء منطقة عازلة ضد القصف بمدى لا يقل عن 20 كيلومترًا، وربما أكثر من ذلك بكثير لمواجهة التهديدات الصاروخية.

وأضاف أن القوات الإيرانية قد تقصف المواقع الأمريكية بشكل مستمر لعدة أشهر.

مخرج سياسي محتمل

ونظراً لهذه المخاطر، قد يزداد الضغط على ترامب لإعلان شكل من أشكال "النصر السياسي" ثم الانسحاب من الصراع.

وأشار المصدر إلى أن ترامب حدد أربعة أهداف رئيسية في بداية الضربات، ويمكنه الادعاء بأنه حققها إلى حد كبير، بما في ذلك:

تغيير النظام من خلال إقصاء الشخصيات القيادية الرئيسية

إضعاف البرنامج النووي الإيراني لمنع تسليحه على المدى القريب

تدمير معظم مخزون الصواريخ الإيراني وإضعاف قدرته الإنتاجية

تقليص قوة الجماعات الموالية لإيران في المنطقة

وخلص المصدر إلى أن هناك "رواية مقبولة سياسياً" يمكن أن يستخدمها ترامب لإعلان النجاح والانسحاب بمجرد أن يدرك حجم المخاطر المرتبطة بغزو إيران على نطاق واسع.

ارتفعت أسعار الألومنيوم يوم الاثنين بعد أن أدت الضربات الإيرانية إلى تعطيل منشآت إنتاج رئيسية في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث يستعد المستثمرون لاحتمال حدوث المزيد من القيود على الإمدادات والخدمات اللوجستية.

ارتفع سعر الألمنيوم لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 3.85% ليصل إلى 3420 دولارًا للطن المتري، متداولًا قرب أعلى مستوى له في أربع سنوات. وفي وقت سابق من اليوم، ارتفعت الأسعار إلى 3492 دولارًا للطن المتري.

ارتفعت أسهم شركة ألكوا بنسبة 10%، بينما ارتفعت أسهم شركة سينشري ألومنيوم بنسبة 11% في التداولات قبل افتتاح السوق.

أدى الانخفاض الأخير في قيمة البيتكوين إلى إعادة إحياء أحد أكثر الأسئلة إثارة للقلق التي تواجه سوق العملات المشفرة هذا العام.

يتساءل المستثمرون الآن بجدية عما إذا كان هذا مجرد أسبوع سيئ آخر أم بداية لسلسلة خسائر أعمق.

من الواضح أن الضغط يتزايد خلال الأسابيع الأخيرة.

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 68000 دولار في أواخر الأسبوع الماضي، وانخفض لفترة وجيزة إلى حوالي 65112 دولارًا في 30 مارس، قبل أن يتعافى فوق 67000 دولار في بداية التداول الآسيوي.

مع ذلك، لم يُخفف هذا الانتعاش من المخاوف الأوسع نطاقاً. وينصب تركيز السوق الآن على ما إذا كان شهر مارس سيُغلق عند مستوى ضعيف بما يكفي لتمديد سلسلة الانخفاضات الشهرية غير المعتادة أصلاً.

أشار تحليل السوق الذي نُشر في أواخر فبراير إلى خمس شموع حمراء شهرية متتالية خلال شهر فبراير، مما جعل إغلاق شهر مارس نقطة تحول حاسمة في تحديد الاتجاه التالي للسوق.

الاتجاه الشهري يتفوق على الانتعاش قصير الأجل

لا تزال تحركات البيتكوين اليومية شديدة التقلب، لكن الإشارة الأقوى حاليًا تأتي من الاتجاه الشهري.

إن الانتعاش المؤقت من أدنى مستوى له في 30 مارس لا يغير حقيقة أن أكبر عملة مشفرة في العالم قد أمضت معظم الأسابيع الأخيرة تحت ضغط البيع.

انخفضت العملة المشفرة الرائدة إلى 65112 دولارًا قبل أن تتعافى لتتجاوز 67000 دولار، حيث تزامن الضعف المتجدد في أواخر الأسبوع الماضي مع استئناف تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة وزيادة الضغط على الاقتصاد الكلي.

لهذا السبب، ينبغي النظر إلى الحديث عن "انكماش لمدة ستة أشهر" على أنه احتمال وليس نتيجة مؤكدة.

وُصِف شهر فبراير على نطاق واسع في تعليقات السوق بأنه الشهر الخامس على التوالي من الخسائر.

إلا أن شهر مارس لم يكن قد سجل بعد إغلاقاً شهرياً نهائياً وقت حدوث عملية البيع الأخيرة.

لخص إيليا كالتشيف من نيكسو ديسباتش معنويات السوق، مشيرًا إلى أن الأسبوع الذي بدأ بتفاؤل حذر انتهى بنبرة دفاعية أكثر وسط تدفقات خارجة جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة وضغوط اقتصادية كلية متزايدة.

عمليات بيع مدفوعة بالمخاوف الاقتصادية

غالباً ما يتم الترويج للبيتكوين على أنه منفصل عن النظام المالي التقليدي.

في الواقع، لقد تم تداولها مؤخراً بشكل أشبه بأصل عالي المخاطر وعالي التقلب.

إن نفس القوى التي تضغط على أسواق الأسهم وتضعف ثقة المستثمرين في أماكن أخرى تؤثر الآن بشكل مباشر على سوق العملات المشفرة.

يراقب المستثمرون عن كثب المخاوف المتزايدة بشأن الحرب في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط، وقوة الدولار، والتراجع الأوسع نطاقاً عن الاستثمارات المضاربة.

أدى تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط، وتعزيز الدولار، والتأثير سلباً على مؤشرات الأسهم الرئيسية.

الآلية واضحة: عندما تتزايد المخاوف من الحرب وترتفع أسعار النفط، تميل المخاوف من التضخم إلى الزيادة.

مع تزايد المخاوف بشأن التضخم، أصبح المستثمرون أقل رغبة في الاحتفاظ بأصول شديدة التقلب.

وفي حالة البيتكوين، يتفاقم هذا الحذر بسبب عوامل خاصة بالعملات المشفرة مثل تقلبات تدفق صناديق الاستثمار المتداولة، ومراكز المشتقات، وضغوط التصفية القسرية.

وقد ارتبط الضعف الأخير بتدفقات خارجة جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة، إلى جانب بيئة اقتصادية تتجنب المخاطر قبل انتهاء صلاحية عقود الخيارات التي تبلغ قيمتها حوالي 14 مليار دولار.

احتمال حدوث انخفاض شهري سادس على التوالي

من السهل تحديد السيناريو الهبوطي.

أشار التحليل الفني الذي نشرته FXStreet إلى أن الوضع على المدى القصير لا يزال هشاً، مع وجود دعم فوري حول منتصف نطاق 60,000 دولار، وأن الإغلاق اليومي دون 65,000 دولار قد يفتح الباب أمام انخفاض أعمق نحو 60,000 دولار.

وهذا يضع البيتكوين في موقف حرج، حيث أن السعر قريب بما يكفي من مستويات الدعم لجذب المشترين عند الانخفاض، ولكنه ليس بعيدًا بما يكفي عن نقطة الانهيار لتهدئة مخاوف المستثمرين.

ونقلت رويترز عن سينثيا مورفي من شركة TMX VettaFi قولها إن البيتكوين قد يقترب من أدنى مستوى سعري، حتى وإن ظل "رحلة شديدة التقلب" بالنسبة للمستثمرين.

واصلت أسعار النفط مكاسبها يوم الاثنين، حيث يتجه خام برنت نحو تحقيق زيادة شهرية قياسية بعد أن وسع الحوثيون اليمنيون الحرب على إيران بشن هجماتهم الأولى على إسرائيل.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 2.26 دولار، أو 2%، لتصل إلى 114.83 دولاراً للبرميل اعتباراً من الساعة 13:20 بتوقيت غرينتش، بعد أن أغلقت جلسة يوم الجمعة مرتفعة بنسبة 4.2%.

في غضون ذلك، ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.49 دولار، أو 1.5%، ليصل إلى 101.13 دولار للبرميل، بعد مكاسب بلغت 5.5% في الجلسة السابقة.

ارتفع سعر خام برنت بنحو 58% هذا الشهر، مسجلاً أكبر زيادة شهرية له على الإطلاق وفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG) التي تعود إلى عام 1988، متجاوزاً المكاسب التي سُجلت خلال حرب الخليج عام 1990. وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 51%، مسجلاً أكبر مكاسبه الشهرية منذ مايو 2020.

وقد تحققت هذه المكاسب بفضل الإغلاق الفعلي الذي فرضته إيران على مضيق هرمز، وهو ممر حيوي يمر عبره حوالي خُمس إمدادات النفط والغاز العالمية.

بدأ الصراع في 28 فبراير بضربات أمريكية وإسرائيلية على إيران، قبل أن يتوسع في جميع أنحاء الشرق الأوسط، مما أثار مخاوف بشأن طرق الشحن حول شبه الجزيرة العربية والبحر الأحمر.

في خطوة دعمت الأسعار، أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تحذيراً جديداً يوم الاثنين يحث فيه إيران على إعادة فتح مضيق هرمز وإلا ستواجه خطر الهجمات الأمريكية على آبار النفط ومحطات الطاقة التابعة لها.

كتب ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي: "لقد تم إحراز تقدم كبير، ولكن إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قريباً لأي سبب من الأسباب - وهو ما سيحدث على الأرجح - وإذا لم يتم إعادة فتح مضيق هرمز على الفور أمام حركة الملاحة، فسوف ننهي إقامتنا الممتعة في إيران بتفجير وتدمير جميع محطات الطاقة وآبار النفط وجزيرة خارك بالكامل".

مع وصول المزيد من القوات الأمريكية إلى الشرق الأوسط، قال ترامب في وقت سابق إن الولايات المتحدة وإيران تعقدان اجتماعات "مباشرة وغير مباشرة"، مضيفًا أن القادة الإيرانيين الجدد "معقولون للغاية".

لكن الجيش الإسرائيلي قال يوم الاثنين إنه يستهدف البنية التحتية للحكومة الإيرانية في جميع أنحاء العاصمة طهران.

وكان ترامب قد صرح سابقاً بأنه سيعلق الهجمات على شبكة الطاقة الإيرانية حتى 6 أبريل.

يبحث السوق عن مؤشرات ملموسة على خفض التصعيد

أشارت أبحاث SEB في مذكرة إلى أن تمديد ترامب للموعد النهائي إلى 6 أبريل - وهو التاريخ الذي يمكن أن تستأنف فيه الهجمات الأمريكية على البنية التحتية للطاقة الإيرانية - "لم يكن له تأثير مهدئ".

وأضافت المذكرة: "يبحث السوق الآن عن علامات ملموسة على خفض التصعيد، وليس مجرد تصريحات".

أعلن الجيش الإسرائيلي يوم الاثنين أن إيران أطلقت موجات متعددة من الصواريخ باتجاه إسرائيل، في حين تم تنفيذ هجوم من اليمن للمرة الثانية فقط منذ بداية الحرب.

قال محللون في بنك جي بي مورغان، بقيادة ناتاشا كانيفا، في مذكرة: "لم يعد الصراع محصوراً في الخليج العربي ومضيق هرمز، بل امتد الآن إلى البحر الأحمر ومضيق باب المندب - أحد أهم نقاط الاختناق في العالم لتدفقات النفط الخام والمنتجات المكررة".

أظهرت بيانات من شركة التحليلات Kpler أن صادرات النفط الخام السعودي التي تم تحويل مسارها من مضيق هرمز إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر بلغت 4.658 مليون برميل يومياً الأسبوع الماضي.

وأضاف محللو جي بي مورغان أنه في حالة تعطل الصادرات من ينبع، فسيتعين إعادة توجيه النفط الخام السعودي إلى خط أنابيب سوميد المصري للوصول إلى البحر الأبيض المتوسط.

تصاعدت الهجمات في المنطقة خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أدى إلى إلحاق أضرار بمحطة صلالة النفطية في سلطنة عمان، على الرغم من الجهود المستمرة لبدء محادثات وقف إطلاق النار.

إيران: مستعدة لهجوم بري أمريكي

أعلنت إيران أنها مستعدة للرد على أي هجوم بري أمريكي، متهمة واشنطن يوم الأحد بالتحضير لعملية برية مع السعي في الوقت نفسه إلى إجراء مفاوضات.

قال وزير الخارجية الباكستاني إسحاق دار إن بلاده ناقشت سبلًا محتملة لإنهاء الحرب مبكرًا وبشكل دائم، بما في ذلك إمكانية استضافة محادثات بين الولايات المتحدة وإيران في إسلام آباد.

وفي سياق منفصل، أعلنت شركة بينه سون لتكرير البترول والبتروكيماويات الفيتنامية يوم الاثنين أنها تجري محادثات مع شركاء روس لشراء النفط الخام. كما أعلنت الشركة أنها ستزيد مشترياتها من النفط الخام من أفريقيا والولايات المتحدة وجنوب شرق آسيا.

أظهرت وثيقة إحاطة صادرة عن الاتحاد الأوروبي أن التكتل لا يواجه نقصًا فوريًا في الإمدادات، ولكنه يشهد أسواقًا أكثر تشددًا للديزل ووقود الطائرات، في حين من المقرر أن يعقد وزراء الطاقة في الاتحاد الأوروبي محادثات يوم الثلاثاء لتنسيق استجابتهم لانقطاعات الإمدادات.